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【资讯】低估值港股被看好预期增加

发布时间:2020-10-17 01:35:54 阅读: 来源:洗地机厂家

低估值港股被看好预期增加

A股在5000点附近剧烈震荡之后,港股投资受到更多关注。多家机构称,与A股相比,港股具有明显的估值优势,仍处于牛市初期。随着内地与香港基金互认,以及深港通启动,低估值的港股有望受益。

A股在5000点附近剧烈震荡之后,港股投资受到更多关注。多家机构称,与A股相比,港股具有明显的估值优势,仍处于牛市初期。随着内地与香港基金互认,以及深港通启动,低估值的港股有望受益。

瑞银资产管理董事总经理、基金经理人施斌近日向媒体指出,A股目前处于牛市中期,长期趋势向上,但上证指数今年站上6000点有难度。相比之下,H股处于牛市初期,下半年料将跑赢A股。花旗银行分析师表示,中长线看好港股,因为内地与香港基金互认将令更多内地个人投资者参与港股。预计恒生指数2015年底有望升至32000点,潜在上升空间达20.5%;恒生国企指数2016年中有望升至16500点,潜在上升空间达24.5%。渣打银行分析师指出,尽管港股出现短期波动,但中线看好的因素未变,包括内地较宽松的货币环境、港股估值较低等。

机构对港股看好预期的增加,首先缘于港股估值低,且近年来涨幅滞后。美国股市及欧洲多个国家股市连创新高,日经225指数6月24日早盘一举突破2000年高点,而港股的表现十分平淡。2014年底收盘,恒生指数仅比2010年底上涨2.47%。去年7月22日A股牛市启动,上证指数到今年5月底累计大涨124.47%。同期,恒生指数涨幅只有17.26%。大涨后的A股估值水平抬高,局部存在泡沫,港股却整体估值水平仍很低。渣打银行分析师称,恒指、国企指数的2015年度预测市盈率分别为12.8倍、9.4倍,低于上证指数,也低于日本和美国股市。

通过恒生AH股溢价指数,可看到港股与A股估值差别。该指数跟踪在内地和香港两地同时上市股票的价格差异。A股牛市启动后,恒生AH股溢价指数大幅攀升,由去年7月23日收盘88.97点升至今年6月10日收盘142.51点,6月23日收盘为128.34点。换言之,A股牛市使其相比H股由小幅折价变为大幅溢价。尽管A股从5000多点回调,但相比H股仍贵了近30%。A股中估值最低的银行板块,部分个股仍较H股溢价。6月23日收盘,交通银行A股和H股分别为7.93元、8.10港元,A股比H股贵约24%;中信银行A股和H股分别为7.71元、6.51港元,A股比H股贵约50%。

港股在不少机构眼里属于估值洼地,被认为至少具有补涨的投资价值。有的机构更是建议,投资者降低A股持仓比例,改为配置一定数量的港股。值得注意的是,港股今年4月上中旬出现过火暴大涨行情。4月8日,恒生指数暴涨近1000点,涨幅达3.80%,创2008年5月以来新高。当日,香港主板与创业板合计成交2524亿港元,创香港股市历史最大成交额。恒生指数4月27日收盘28433.59点,创今年以来收盘最高,较3月27日大涨16.12%。港股4月大涨得益于流动性向好。4月8日当天,港股通每日105亿元人民币的额度全部用尽。这是自沪港通去年11月开通以来首次出现。

不少机构分析认为,未来港股流动性有望进一步向好。内地与香港基金互认将于7月1日启动,初始投资额度为资金进出各3000亿元人民币。深港通正按原先计划推进,预期7月底完成准备工作,有望很快公布开通日期。这些将使内地资金投资港股的渠道更畅通。随着内地投资者对港股的熟悉程度提高,以及其资产国际化配置需求增加,“北水南调”的效应或更加明显。瑞银证券此前预计,今年新增“北水南调”规模可能达2000亿元人民币。

当然,内地投资者看好港股估值优势的同时,不可忘记港股投资不同于A股投资。香港股市是成熟市场,机构投资者占主导,市场衍生品十分丰富,投资港股不能照搬A股的投机炒作经验。投资港股不该奢望其A股化,而是融入价值投资、理性投资。

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